这次司法叫停“进军情状关税”，或将成为好意思国国内务治影响力见顶的信号，预示其在朝逻辑正从“无抵制的行政主导”转向“在司法与立法管制下深邃博弈”

2026年2月20日，好意思国最高法院裁定特朗普政府以“国度进军情状”为由加征的关税（涵盖“平等关税”与“芬太尼关税”）政策无效。裁决书明确指出，关税属于国会专属权限，在短少暴露国会授权的情况下，总统无权将《海外经济进军权力法》（IEEPA）延迟评释为片面征收世俗关税的依据。尤为要道的是，包括戈萨奇、巴雷特在内的多位由共和党总统任命的大法官加入多数见地，显现了司法系统对行政权延迟仍具有本质性制衡才调。

这一裁决并非孤单事件，而是好意思国三权分立机制在贸易政策领域的要道校准。面前，好意思国通胀固然有所回落，但物价水平仍处高位，生涯本钱“可职守性”压力无间发酵，大家对侨民法则等政策的不悦神气升温，共和党2026年11月中期选举远景承压。若届时失去众议院乃至征询院抵制权，特朗普政府将堕入司法裁决与立法制约的双重困局：对内务策空间急剧收窄，对外贸易恫吓与答允的信得过度同步削弱。

这次司法叫停“进军情状关税”，或将成为其国内务治影响力见顶的信号，预示其在朝逻辑正从“无抵制的行政主导”转向“在司法与立法管制下深邃博弈”，亦为全球供应链埋下潜入变数。

好意思国关税政策面对转向与退税计帐

最高法院裁决后，好意思国关税政策面对两类处事重点：一方面，翌日加税的政策旅途在司法与立法双重管制底下临权臣不祥情味；另一方面，已加征关税的退税计帐亦将堕入复杂的圭臬迷宫。

司法层面，最高法院划出红线，含糊了以 IEEPA 四肢“进军情状关税”的法理基础。在此裁决下，任何沿用交流逻辑的“万变不离其宗”的操作，均可能面对司法挑战与推翻风险。立法层面，尽管共和党面前掌控国会两院，但面对物价水平高企与生涯本钱“可职守性”的无间焦躁，其为白宫关税政策扩权的立法本钱也会权臣举高。在此政事生态下，国会议员更倾向于强化对行政权的监督制衡，而非扩大政府的纳税权限，立法环境可能日趋审慎。

同期，关税政策未终结，而是形态上正在发生革新。白宫被动在既有法律框架内从头布局：短期依托《1974年贸易法》第122要求获取150天的政策缓冲期；中经久则更可能转向232要求（以国度安全为由）、301要求（针对“不公道贸易活动”）等圭臬完备、国会授权暴露的器具，推动更具行业针对性与法律韧性的关税政策安排（参见笔者曾在2025年7月发表于《财经》的驳倒著作《好意思国关税战的三条干线和四种情形》

https://mp.weixin.qq.com/s/98T-P9oVxf411azksceDpw）。这一瞥向使好意思国关税政策名义上愈加注重圭臬合规，但政策出台时点、无间时候与掩饰范围的不祥情味反而权臣高潮。

事实上，特朗普政府已飞速启用替代器具：2月20日依据122要求对全球商品加征10%临时关税，次日即擢升至15%，但该法子有用期严格截止为150天。若是在期内未能取得国会展期的授权，或未能由301、232关税要求实现政策致力，则122关税将当然到期失效。量度后续变化，2026年两大约道时点需高度关注：一是7月24日前后122要求的临时关税到期，若国会未通过新立法授权延长，白宫亟须推出232要求、301要求等圭臬更完备的关税器具。二是11月中期选举，若共和党席位权臣缩水致使失去国会抵制权，国会对政府扩权与关税续期的扶持力度将进一步弱化，致使变成本质性的立法拒绝。

与此同期，对一经征收关税的退税计帐处事，远景亦侵略乐不雅。尽管司法裁决认定政府无权征收“进军情状关税”，但这并不虞味着入口商粗略自动取得退税。退税圭臬仍将盲从“海关计帐—行政申诉—海外贸易法院诉讼”的既有法律体系，这注定是一场历时数年、诉讼密集，况且经过复杂的系统性工程。具体而言将分为三类情形处理：计帐圭臬暂停的、尚未完成计帐的、已完成计帐的。种种情形均面对现实艰难：关于已完成计帐货色，入口商必须在海关计帐完成之日起180天内提交行政申诉，过期未提交则政府有权断绝退款，企业若相持追索，只有诉诸本钱上流、周期漫长且完毕难料的个案诉讼。关于尚未计帐或暂停计帐的货色，退税旅途相似障碍。

面对潜在的大领域退款压力与反欺骗监管要求，好意思国海关与边境保护局（CBP）可能采选强化单证审核、逐票核验、分批处理等审慎法子，这也将权臣减速退款程度。此外，不撤废CBP或关联利益方以“提神不当得利”为由增设审查法子，质疑企业是否已将关税本钱转嫁至下贱之客户，此时若退税则组成双重赚钱，进而以此为由推动更严苛的审核。总体而言，退税过程远非政策答允的即时达成，而是一场闇练企业法律资源、时候本钱与战术耐烦的多重闇练。

关税裁决后的全球供应链变局

好意思国关税政策正在阅历加快迭代，政策不祥情味权臣攀升。最高法院的裁决并未有用削弱关税冲击，反而促使特朗普政府更频频地切换关税器具。白宫启用122要求于2月21日将全球基准关税税率从10%上调至15%，明确开释出关税强度不减的信号。除了这一为期150天的临时法子，后续政策要点更可能转向232、301要求等更具针对性的器具，其适用范围将精确聚焦于特定行业与贸易伙伴。值得留心的是，此类关税器具固然需要履行拜谒、听证等法定圭臬，但因圭臬完备、依据明确，因而在司法审查中抗辩基础更为坚实，一朝建立时时呈现出经久化、轨制化的特征。

政策环境的深层革新亦可能重塑阛阓预期。在最高法院裁决前，“平等关税”的税率框架相对暴露，市风光对的是“详情味的坏”，即不利但可预期的政策环境。而面前，局面转向更多不祥情味的窘境：白宫竭力于看护既关联税水平，其力度是否本质性松开尚存悬念，而政策旅途本人也充斥着不祥情味。同期，在此过程中，不同税种组合的复杂性、政策器具切换的衔尾难题、颐养时点的不可测性等多重变量交汇，无间推高阛阓预期的难度。

裁决对海外社会安抚作用有限，中间国度战术自主进程无间深化。最高法院裁决并未转换好意思国依托多种法律器具看护高关税的基本现实，致使还触发了关税器具的加快切换，这进一步加重了全球贸易环境的不祥情味。对欧洲而言，其中枢热心并非“好意思国司法体系仍存在管制”，而是清醒地意志到：好意思国经济政策的不祥情味具有权臣外溢效应，况且这种不祥情味的根源尚未扬弃。

2月21日，德国总理默茨在采访中直言：“对西洋经济而言，最大的毒药恰是这种与关税关联的无间不祥情味。”这一判断潜入响应了欧洲国度对面前形势的担忧。关税裁决之后，欧盟采选暂停反制的策略：一方面将针对好意思国商品、领域跳跃900亿欧元的反制关税暂停期延长至8月初，展现出对话由衷；另一方面也明确保留随时重启该法子的权柄，以“反制器具的不祥情味”来对冲“好意思国关税政策的不祥情味”。总体上，白宫关税政策不会因为司法裁决而转向拘谨，列国将面对更多碎屑化、器具化的关税法子切换。在此布景下，中间国度仍会络续坚毅鼓舞战术自主，全球经贸口头的深层重构也将无间深化。

跨国企业仍面对更多不祥情味，“最小化本钱”战术仍然有用。跨国企业面对三重现实挑战：其一，退税经过复杂冗长，退款金额与时效存在较多不祥情味（前文多有说起）。其二，在高度政事化的关税叙事下，a8体育app最新版若是某家跨国企业或某国企业集体通过法律诉讼追索大王人关税，可能被解读为关于“好意思国优先”政策的挑战，进而触发白宫强化后续关税法子与法则活动的朴直性叙事。其三，122要求15%的新税一经落地实施，301、232要求关联拜谒与潜在关税政策无间鼓舞，企业将同步承受“追索旧关税、交纳新关税、预判翌日关税”的三重压力。

在此布景下，跨国投资战术呈现双重演进趋势：一方面，更多的不祥情味倒逼企业愈加强化风险对冲，注重供应链的溜达与冗余布局；另一方面，企业战术决策将更趋严慎求实，以最小化本钱（Bare Minimum）来应酬不祥情味的战术将愈加庞大。企业将优先聘请轻金钱模式布局要道阛阓，依据政策牢固性与无间性动态评估重金钱进入的时机。海外径直投资领域的“小步快跑、轻重分步”的渐进式特征也将更为显着。

在跨国供应链深度重构进程中，企业的法律和金融才调将成为要道才调。供应链颐养具有权臣的千里没本钱特征，坐蓐线迁徙、供应商体系重建、质地与时刻认证等一朝完成，就难以因为一次关税裁决而回到原点。重叠好意思国关税政策不祥情味无间攀升且趋于常态化的趋势，企业面对的法律合规与金融治理本钱压力权臣加重。

在此布景下，企业才调构建聚焦两大维度：一是法律合规才调成为竞争力的分水岭。企业需系统构建掩饰原产地递次判定、转运合规治理、关税撤废肯求、退税追索策略的全周期法律才调体系，并将动态符合高频政策变动的敏捷性内化为组织韧性与阛阓上风。二是金融与合同器具组成风险缓冲基石。企业应策略性哄骗远期合约、期权、贸易保障、供应链金融等器具组合，精确对冲关税冲击激励的汇率波动、现款流压力、践约风险及通关延误等养殖风险；同期，在交易合同中前瞻性镶嵌关税变动触发要求、价钱重说念机制与退税权益分派商定，将外部不祥情味转化为可治理的契约安排。法律与金融才调的深度会通，不仅助力企业穿越面前政策迷雾，更将塑造其在全球供应链口头重塑中的经久韧性与战术主动权。

关税裁决对中国的启示

在应酬好意思国关税大棒的战役中，中国永久展现出坚毅的战术定力与精良的博弈灵巧，以奢睿的应酬和精确有劲的反制，打出了大国的气节与志气。面对好意思地契边主义和保护主义的冲击，中国相持站在历史正确的一边，惊羡多边贸易体制，推动全球供应链牢固运行，不仅有用稳住了外贸基本盘，也赢得了海外社会的世俗相识与扶持。恰是在这种有理、有益、有节的战役基础上，咱们才得以在复杂严峻的外部环境中紧紧把抓主动权，推动中好意思经贸关系出现阶段性任性。但是也必须清醒意志到，尽管好意思方因国内司法裁决而被动颐养部分关税法子，但对华关税的全体压力并未根柢缓解。

率先，好意思国对华关税有所着落，但主体部分尚未松动。在最高法院裁决与特朗普政府启动全球15%基准关税政策后，列国损益出现显着分化。2025年以来，原关联税水平较低的国度（如英国、欧盟、韩国、日本等）税率呈高潮趋势；而原关联税水平较高的国度（如中国、巴西、印度、加拿大、墨西哥及部分东南亚国度等）税率反而有所着落。因而后续232、301关税的作用，不但将起到致力122的作用，还将起到对国别分化进行调理、建立的作用。

凭据耶鲁预算实验室（Yale Budget Lab）的测算，从2025年运行到2026年2月20日最高法院裁决之前，好意思国对华罕见又加征关税约24%。而在关税裁决之后，好意思国总统特朗普晓示对全球加征15%的122关税，好意思国对华关税率变为约14%，联系于24%的水平着落了约10个百分点。若是122要求在150天后到期失效，这部分关税还可能进一步回落到约8.3%。

但是要留心到，好意思国对华关税仍然较高，其主体部分莫得松动。议论到2025年之前，好意思国对华关税率为20%傍边。若15%的122关税络续存在，对华关税约为34%（20%+14%），若122关税到期失效，总关税也在近30%的高位（20%+8.3%），显着高于一般国度水平。

因此，不成因为关税裁决而过度乐不雅。深层原因在于，好意思国对华关税主体并不是“进军情状关税”，而所以国会明确授权的301要求、232要求关税，以及双反拜谒关税等组成。此类关税器具圭臬链条完备（拜谒—听证—行政记载），法律基础坚实，抗诉讼才调强，且具备经久延续的轨制韧性。尤其要留心的是，301拜谒机制还有可能强化：2025年10月，好意思国一经启动了针对中国一阶段公约践约情况的301拜谒。这意味着白宫不错把该拜谒完毕转化为法律抓手，为后续对华升级关税提供依据。

其次，好意思国关税政策的威慑力与往复答允的信得过度，两者王人在面对弱化。这次最高法院的裁决，削弱的不仅是白宫动辄以关税相恫吓的信得过度，更在深层动摇了其政策答允的牢固性。在对外说念判中，即便白宫给出减税、豁免、暂停加征等答允，贸易伙伴也会愈发清醒地意志到：这些答允巧合能经久牢固可靠。它们随时可能在好意思国国内的司法审查中被推翻，或在国会博弈与选举政事的压力下被改写。换言之，好意思国对外说念判一经不再仅由总统意志主导，而是再度被纳入三权分立的管制框架之中。关税能否加征、能增多久、能否续期、能否成为经久安排，王人要给与国内法律与政事环境的再老师。

某些国度公论中一经有声息忽视，关于是否施行对好意思国的投资答允要进行不雅望，在此之前应尽量推迟对好意思投资。对中国而言，这些变化也会带来神秘但不可忽视的变化。短期内，极点关税恫吓的信得过度有所着落。但是，在122关税致力及后续拜谒器具的无间鼓舞下，企业面对的践诺关税压力巧合同步减轻。与此同期，跟着好意思国司法与立法力量的介入，白宫在推动往复时将面对更多的国内制肘。在此管制下，白宫只可依赖有限的政策器具，竭力于争取可量化的短期、局部完毕。

再次，后续不雅察重点不应局限于关税总体水平，更应聚焦于另外两条干线。一是行业视角。关税器具正在阅历从宽绰冲击转向针对特定行业。以232要求为代表的关税器具一朝启动，时时直指特定产业。若半导体、药品、要道矿产、汽车过甚零部件等庞大行业成为目的，其冲击将会沿着供应链逐级放大。因此，咱们的不雅察必须升级为对要道行业的动态追踪，并据此制定“一业一策”的应酬决策。二是好意思国国内围绕关税器具的博弈。白宫正试图以232要求、301等要求为“致力棒”，推动出台新一轮关税器具。但是，好意思国国内各方力量对此格调分化：部分行业与工会可能更倾向于扶持针对特定行业的关税；财政部则可能愈加关注关税收入波动及潜在退款激励的现款流与预算不祥情味；海关系统面对行政职守加重与反欺骗处事的压力；国会与各州的选区政事，愈加使这场争论复杂化。这些力量的分化与交汇，将共同决定下一轮对华施压的主见、力度与目的行业。

终末，科技与安全竞争还将无间。即便本次关税裁决出现波折，好意思国在科技与安全领域的对华竞争亦不会放缓。出口管制、投资审查、供应链安全评估、数据与要道时刻抵制等政策仍将镇静运行，并取得两党的共鸣撑持。对中国而言，这意味着即便关税问题短期任性，亦不可盲目乐不雅，企业与决策者必须清醒地意志到，关税仅仅压力的一部分，而非一齐。